中国と香港のベンチマークの株価連動性

Abstract

資本市場では、上海と香港市場の株式相互取引 は2014 年11 月17 日から、深圳と香港市場の株式相互取引は2016年12月5日からそれぞれ開始された。米国株価指数算出会社のMSCI は2017年6月20日、中国本土Ａ株を2018年6月から同社の新興国株指数に組み入れると発表している。このため、4つの株式市場の株価指数の日次データ（2変数）を対象に、ベクトル自己回帰（VAR）モデルを用いて、共和分検定、因果性の検定を行う。終値（C）と初値（O）の2変数とも検定をクリアしなかった。今後の課題としては、(1)対象とする期間を変更すること、（２）市場や株価指数を変更すること、(3)GARCHなどの分析手法を導入することなどがあげられる。